港股未確認擺脫調整兩會前發掘政策受惠股
撰文:林瑞芬
欄名:股海導航
˙恆指昨重上二萬一關，但豐（00005）業績遜預期，令港股未能確認擺脫調整勢。
˙兩會舉行前，宜發掘相關受惠股。
˙心水推介，可參考里昂，筆者心水之選則為百麗（01880）。
內銀股昨日反彈有勢，刺激恆指重企二萬一點樓上，收報21056，升448點，成交額增至679.7億元。
正如上周分析，內銀股飽受多月摧殘，且上調準備金及銀行融資計劃相繼曝光，壞消息已大部分消化，股價有望築底成功，工行（01398）、信行（00998）、建行（00939）及招行（03968）等昨回升3.6%至6.9%。
恆指沖關仍有阻滯
恆指好不容易掙扎重上二萬一，但收市後豐公佈09年度純利只微升2%，業績未如理想（股價已見受制50天，執筆時倫敦造價已下跌），可能打窒恆指衝破二萬一之氣勢。
技術上，恆指昨以裂口首日突破小型頭肩底，突破之勢未穩，受豐拖累下，不排除短期回挫，是否做後抽，參考20600頸支持能否守得住，若能穩守，配合內銀股、藍籌地產股或中移動（00941）造好，大市還有機會回升，以完成頭肩底量度升幅至約22200；相反，失守20600，破壞頭肩底形態的話，19400仍是短期關鍵支持。
恆生穩健有餘增長不足
大笨象業績麻麻，恆生銀行（00011）業績就符合預期。恆生截至09年底止全年純利132.21億元，按年倒退6.2%，每股盈利6.92元，派第四次中期息1.9元，全年共派5.2元，上年同期共派6.3元。截至去年12月底止，其資本充足比率及核心資本比率，分別增加至15.8%及12.8%，可見穩健完全無問題。然而，盈利增長動力則嫌不足，全年平均股東資金回報率跌1.4個百分點至24.6%，淨利息收入下跌13.6%，淨利息收益率只有1.9%，較08年下降46個基點。恆生昨收報114.9元，升1.2%。豐昨上升0.9%，收報86.65元，受制50天而回，忌失守78元。
兩會前聚焦三大目標
第11屆全國「兩會」將於本周召開，內地股市走勢逐漸改善，寄望發揮紓減受豐09財年盈利欠佳之衝擊。滬深兩市昨日成交達2,267億元，配合反彈市，上證綜合指數收報3087，升1.2%，技術上，上證綜合之下降軌阻力在3200，後市若突破可看高一。
里昂最近發表研究報告，指出兩會會議將聚焦以下三大核心目標：結構調整、刺激消費、改善民生。報告預計，將從「兩會」新政策中獲益的公司包括華潤創業（00291）、聯想集團（00992）、東方電氣（01072）、中興通訊（00763）、阿里巴巴（01688）、百盛集團（03368）、華潤置地（01109）和創維（00751）等。可能受到負面影響的則包括中煤能源（01898）、大唐發電（00991）。報告還指出，儘管當局已開始運用信貸額度管理，但今次「兩會」料重申其「適度寬鬆貨幣」政策立場，該行在銀行業中首選中行（03988）。
選內需股作投資對像
外圍形勢複雜，令中央最以難摸透，因此，在制定政策上，估計兩會還是重點落於刺激內需，因此內需股仍是要吼緊的投資對象。電郵︰idalam@hket.com
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推介股份︰百麗有力回升候低吸
上週六筆者分析了啤酒股及選擇了心水股份青啤（00168），今日推介鞋股百麗（01880）。大股東去年底配售2.53億股（占已發行股本約3%），配售價9.2元，至今接貨者仍有帳面虧損，揣測若本月公佈的業績理想，不排除會藉機炒高。據彭博綜合預測，09年底每股盈利料增長20.6%至人民幣0.287元。由於公司持淨現金逾40億人民幣，資本支出較低，美銀美林估計派息或會增加。
同店銷售料雙位數增長
據高盛1月份於報告透露，與百麗管理層舉行投資者會議所得印象，管理層對今年前景正面，鞋類業務至少應有10%的額外增長空間，以及高個位數同店銷售增長；運動服正在復甦，預計同比兩位數的銷售增長，同店銷售可能達增10%，而本港業務去年第四季扭虧。技術上，股價若突破阻力軌9.2元，有回試10元之動力，8.3元止蝕，候8.5元左右低吸，昨收8.89元，報升2.8%。
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