撰文:林瑞芬
欄名:股海導航
˙大市總算有個似樣超賣反彈,恆指宜續企穩19800之上。

˙買盤承接力經年初兩番打擊後已見減弱,國企與藍籌股購買力有待增強,策略上,忌高追,候低吸。

˙保險股虎年料勝內銀股,低吸首選國壽(02628)。

港股續呈反彈,恆指收報19922,升131點,國指升145點,收報11345,大市總算有個似樣超賣反彈,重越19800,若能持續穩守,有望回試21000;否則考驗19000之探底壓力未消除。

上周淡友借歐盟部分成員國債務問題質低大市,現在事件有望解決,加上,憧憬內地緊縮政策調整的節奏可能會較鬆動,以及內地今年首月出口增兩成,令港股跌勢得以暫時喘定。

淡友力拒好友反撲

長假期前,投資者傾向審慎觀望,成交少較難捉勢。經兩日反彈,從藍籌股表現佈局啟示,好淡爭持激烈,淡友仍不想放手,週二力壓港交所(00388)及豐(00005),昨日則力壓中移動(00941)。港交所及豐股價昨日反彈,又惹來淡友部署再沽空,兩股昨日沽空金額分別占成交金額的23%及37%,連中移動之沽空金額也占成交金額比重升至17%,可見在反彈市之中,淡友仍不想大開門戶讓好友反撲,令港股反彈路仍甚崎嶇。目前來講,但求恆指穩守19000樓上,當還得神落。

短觀市況,切忌心急高追,是買盤承接力自年初經兩番打擊,至今元氣未復。一來,中國上調存款準備金率後,市場對貨幣政策收緊的預期升溫,部分投資者因此減持股票套現。加上歐盟部分國家出現龐大財赤問題,個別歐洲基金減持港股套現。後市只有待內地緊縮政策節奏有明確鬆動訊號,才可提升投資者信心,買盤承接力始有望增強,港股反彈動力才能持久。

250天平均以下買國壽

目前只有戴上遠視鏡來作買賣決定,還要加點膽識,才可免被大戶震倉。1月至今,中港股市跌多升少,不少預期今年仍受國策支持之股份,也飽受資金收縮而陪跌,散戶對前景難免感到混沌。所以股市須先有明確回穩之兆,並扭轉一浪低於一浪走勢,股民才有入市信心。

純以基本因素討論及分析,筆者認為中資股中,今年保險股料較內銀股表現較佳,值得於股價跌近250天或略低於250天部署跟進。較早前,3家保險公司已相繼公佈業績預期,市場對會計準則引發保險公司業績變更的擔憂已減弱。年初以來保險股跌勢,未能反映利好因素,這包括加息、出台延稅型養老險等政策。據瑞信研究報告指,投資者憂慮會計制度變更對內地壽險股的影響,以及宏觀調控和新股招股市場反應較預期差等因素,是保險股近期表現疲弱原因。惟考慮到政府宏調只屬初期,會計準則改變之恐懼會逐漸消淡,壽險股已超賣,相信業界澄清國際財務報準則改變產生影響有限後,可令市場回復信心,繼續予行業評級為「增持」。

此外,摩根士丹利最近亦有報告,指出中資保險股將出現結構性成長,因為國內的保險普及率較低,並可能受到加息的影響;得益於穩健的利潤結構,內地保險業實際上是全球金融服務業中最賺錢的行業之一。該行首選是中國人壽,把其投資評級由「中性」調高至「增持」,目標價由32.31港元調高至42.0港元。筆者預期,內地就2月份新增貸款額大減,寄望股市反覆中靠穩,伺機進行反彈。

國壽250天平均現約在32元,今周曾低見過32.25元,已接近250天,較保守策略,可待下週五前決定是否跟進。這可避開了下週一至週四外圍歐、美股市的可能變化影響。若外圍表現平穩,而國壽又回近250天甚至30元中期支持位,可小注收集,失守28元止蝕,上望40元,該股昨收報33.3元。

淡靜市神奇炒股突圍

藍籌及國企經1月以來重挫後,需時療傷,縱有反彈亦有限度,亦要考耐性。市場另有一批活躍分子,則以追求快錢為主。在龔如心遺產案宣判後,華懋控制下的安寧控股(00128)股價就有如神助,在龐大遺產投入運用的憧憬,及接連發出擴大投資訊號中接連被炒高,改寫52周新高至0.72元的同時,累計升幅亦已超過七成。昨日另有兩隻神奇股份,一隻是華南投資(00159),單日昇20.7%至1.34元;一隻是輝影國際(00630),單日昇17.6%至0.8元。兩隻都話擬投資礦產業,未見其利,先見股價上升。前者厲害是在目前淡靜大勢中,以折讓近19%配股,但股價未受影響,你話幾神奇!股市就是如此,永遠都有炒賣股偷到雞,短厚利當然吸引,但長好多時只是得個「炒」字,炒賣者當知自己的風險所在,所謂願者上釣,輸死無怨,我輩淨系識得用腦分析的,通常只能贈句「見好宜收」。

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