指數平淡 個股好戲
2010年又會怎樣呢？以下三點猜想。
【猜想1】
上證指數恐難有大起色
雖然在幾大指數中，上證綜指是漲幅最小的，目前的3260點還在6100點的「半山腰」，但明年恐難有大起色，理由有三：
一是明年有可能推出國際板，隨著匯豐控股等國際級大公司在上海上市，以大盤股為主體的上海股市將逐漸同國際接軌；而目前上交所網站公佈的滬市市盈率為28倍，已經不低了。
二是目前滬深股市上市A股約2萬億股，其中流通A股約1.4萬億股，流通股比例已近70%，隨著明年中石油等大盤股走向全流通，流通股比例將超過80%，換言之，A股市場實際已成全流通市場。而眾所周知，A股價格之所以長期高於國際股市，原因之一就是大部分股票不流通，隨著全流通時代的臨近，這種「非流通溢價」將不復存在。
三是當前大盤股高溢價發行已成趨勢，發行市盈率動輒40倍以上，新股收益越來越低。隨著大盤新股上市首日低開，二級市場同類股票價格也被拉低，如招商、光大證券上市對券商股的影響，北車上市對南車的影響等等，莫不如此。此情此景使投資人對滬市越來越失去興趣。除非大盤新股痛改前非，以合理價格發行並低開高走，才能拉動滬指重振雄風。
【猜想2】
創業板逐漸顯現投資價值
深交所網站公佈，目前創業板平均市盈率為104倍，大大高於深市主板的43倍和中小板的51倍。創業板股價高企系迷你市場使然，想想看，深圳主板流通市值2.83萬億元，中小板流通市值7450億元，滬市流通市值更達11.26萬億元，而目前36家創業板公司流通市值才296億元，還比不上一家金地集團(金地流通市值298.88億元)，焉得不大炒特炒？
從年末信息得知，創業板正在加快審核，到明年10月創業板上市滿週年之際，上市公司完全有可能達數百家，流通市值達2千億元以上；再加上公司本身的成長性，中國創業板市盈率將可能降至60－70倍甚至更低，這時就有投資價值了。因為目前創業板平均每股淨資產超過7元，最高的達17－18元，絕大部分公司明年年報會推出高送增方案。
與此同時，中小板有可能同深市主板合併。
【猜想3】
並購不斷個股題材豐富
並購題材之豐富，是中國股市的最大特色。這既是因為中國上市公司先天不足，垃圾股、績差股眾多，也是因為整個中國經濟正處於結構調整之中，相關政策鼓勵併購。隨著明年全流通時代的到來，勢將助長併購，並使這一題材更為活躍、更趨蜂擁，表現之一是二級市場舉牌事件將頻頻發生。
總之，就指數論，明年不大可能再有接近甚至超過100%的漲幅，但個股題材豐富，股市好戲不斷。
昨日早盤兩市小幅低開後弱勢整理，隨即就在石化和銀行股發力的帶動下迅速攀高；券商、煤炭、鋼鐵以及午後的有色等藍籌也紛紛走強，而個股大多逆勢走出回調，分時圖上白線與黃線差距明顯兩大，「二八現象」重現。截至收盤，滬市上漲50.84點，收報3262.60點，漲幅1.58%；深市漲140.48點，收於13644.47點，漲幅為1.04%。分化格局下個股下跌多於上漲，兩市只有700家左右收紅，其中漲停11只。量能則明顯放大，兩市全天合計成交2540.81億元。
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